Es kommt darauf an. Wir gehen in der Regel von bis zu 12 Monaten aus. Es gibt keine zwei Wiederholungstransaktionen, manchmal lohnt es sich zu warten, das Jahr abzuschließen und die Ergebnisse zu bestätigen. Manchmal lohnt es sich, beispielsweise bis nach der Saison zu warten, wenn der strategische Investor über Kapitalüberschüsse verfügt und sich auf das nächste Jahr vorbereitet. Es gibt auch Situationen, in denen der Prozess in zwei Monaten abgeschlossen sein kann, weil eine schnelle Rekapitalisierung erforderlich ist. Dies erfordert jedoch gewisse Kompromisse, Annahmen und Konvergenz der Absichten. Wenn wir die durchschnittliche Dauer unserer M&A-Prozesse betrachten, können wir sagen, dass wir sie bis zu 5 Monate lang abschließen. Die kürzeste Transaktion dauerte bei uns 2 Monate, die längste 8 Monate.

Es gibt viele Bewertungsmethoden. In der ersten Phase senden wir ein Briefing, auf dessen Grundlage wir das Gesamtbild des Unternehmens verstehen wollen, und in dieser Phase entscheiden wir, auf welche Bewertung wir uns konzentrieren werden. Für jede Transaktion wählen wir eine geschäftsadäquate und realistische Bewertung. Am häufigsten verwenden wir den Wiederbeschaffungswert, den DCF, den Post-Merger-Synergieeffekt, den EBITDA-Multiplikator und die Vergleichsmethode. Im nächsten Schritt versenden wir eine Reihe von mehreren Dutzend vertiefenden Fragen. Zunächst müssen wir verstehen, wo sich das Unternehmen befindet, wie diversifiziert es ist, wie die Konkurrenz aussieht, wie hoch die historischen Umsätze und das Skalierungspotenzial sind, welche spezifischen Vermögenswerte, Vertriebsstruktur, Kostenstruktur und wer das Unternehmen ist potenzieller Käufer und wie er die definierten Vermögenswerte wahrnehmen kann usw.

Entgegen dem Anschein ist die Antwort nicht einfach, aber im Prinzip würden wir „Nein“ sagen. Sie können einen Teil der Anteile an einen VC-Fonds verkaufen und Kapital für die Entwicklung oder den Ausstieg gewinnen, möglicherweise zum Selbstkostenpreis, wenn Sie einen harten Ausstieg beabsichtigen. Die Schlüsselfaktoren sind Größe, Markttauglichkeit, wer es kaufen kann und welchen Wert es bringt. Daher gibt es immer eine Chance, aber je kürzer die Betriebszeit, je kleiner das Unternehmen, desto geringer ist die tatsächliche Chance auf einen effektiven Ausstieg. Bei Venturepackt konzentrieren wir uns auf den Verkauf von Unternehmen mit einer Bewertung von min. 0,5 Millionen Euro.

Ja, Verhandlungen sind ein Schlüsselbereich der Transaktion. Eine wichtige Rolle eines Transaktionsberaters besteht darin, Emotionen in Verhandlungen zu steuern. Unsere Aufgabe ist es, die Gespräche über das Modell und die Konditionen der Fusion so zu führen, dass im PMI-Prozess (Post Merger Integration) beide Parteien das Gefühl haben, ein gutes Modell entwickelt zu haben und für eine weitere Zusammenarbeit bereit zu sein.

Unsere Zielgeschäfte haben einen Wert von 0,5 bis 10 Millionen Euro und sind in diesem Bereich am häufigsten tätig. Es gibt kleinere oder größere Transaktionen, aber es handelt sich um legitime und von uns gut geprüfte Geschäfte, in denen wir zusätzliche Vorteile/Unterscheidungsmerkmale sehen, die direkten Einfluss auf den potenziellen Erfolg der Transaktion haben.