- Kategoria: Retail & Commerce
- Typ transakcji: Buy Side
Rynek księgarni online w Polsce jest silnie konkurencyjny, a wzrost organiczny coraz trudniejszy. Obie firmy – liderzy sprzedaży internetowej w segmencie książek – poszukiwały sposobu na zwiększenie efektywności kosztowej i wzmocnienie pozycji negocjacyjnej wobec wydawców. Kluczowym wyzwaniem było połączenie dwóch silnych marek o zbliżonym profilu klientów, ale odmiennych kulturach organizacyjnych. Choć obie spółki znały się i prowadziły rozmowy, potrzebny był doradca, który potrafi zrozumieć interesy obu stron, przeprowadzić rzetelną wycenę, ustalić zasady transakcji i doprowadzić do porozumienia w sytuacji, gdy EBITDA była ujemna, a fundamentem decyzji inwestycyjnej był potencjalny efekt synergii i skala przychodów.
Proces
Venturepackt pełnił rolę doradcy transakcyjnego, stanął przed wymagającym zadaniem:
- Zrozumieć perspektywę obu stron
- Reprezentując kupującego, wejść w interakcję, zebrać dane i przygotować wycenę sprzedającego
- Przygotować NBO i formę przekazania danych
- Wyjaśnić rozbieżności między oczekiwaniami stron, opierając się na realiach rynkowych i twardych danych
Finalnie zespół Venturepackt przeprowadził analizę operacyjną i marketingową, przygotował strukturę transakcji i rekomendacje dotyczące zarządzania markami po połączeniu. Kluczowym elementem było także wypracowanie modelu zachowania wartości obu brandów, przy jednoczesnej optymalizacji zaplecza operacyjnego i technologicznego.
Efekt
Transakcja umożliwiła powstanie największego niezależnego gracza w segmencie e-commerce księgarni internetowej w Polsce, zwiększenie udziału rynkowego oraz wykorzystanie wspólnej infrastruktury logistycznej. Połączenie umożliwiło szybszy wzrost przy niższych kosztach jednostkowych oraz konsolidację dwóch konkurencyjnych brandów.
Komentarz
„TaniaKsiążka oraz Gandalf był jednym z trudniejszych przypadków. Transakcja była nieoczywista, nie mogliśmy zastosować benchmarków i typowych modeli wyceny. Jest to przykład transakcji, w której realna wartość wynikała nie tylko z EBITDA, ale z połączenia społeczności, lojalności klientów i logistyki. Konsolidacje w e-commerce wymagają zarówno zrozumienia modelu operacyjnego jak i emocjonalnej strony marki. To właśnie odróżnia transakcje w segmencie MŚP od dużych korporacyjnych przejęć.”
Video
